Цена Pendle

Некоторые свободные мысли о Pendle после того, как я немного поиграл с ним, особенно если вы скромный наемный фермер стабильных монет: 1) Если токены PT являются облигациями с нулевым купоном, они также имеют недостатки, которые не сразу очевидны в документации — поскольку они создают впечатление, что это беспроигрышный вариант. 2) Облигации с нулевым купоном имеют очень высокую дюрацию. В терминах облигаций это, по сути, чувствительность цены токена PT к доходности, а не просто время до погашения. Таким образом, при изменении доходности на 1% вы можете наблюдать еще более высокие колебания % в ценах токенов PT. Это означает... 3) Если вы предвидите проблемы с ликвидностью в будущем — скажем, вы хотите освободить свои токены PT для того, чтобы сделать что-то другое, например, инвестировать во что-то с более высокой доходностью или воспользоваться возможностью с мемной монетой — колебания цен могут создать проблемы или даже убытки, если вы выйдете слишком рано. 4) Я не задумывался глубоко о цене ликвидации токенов PT, но ожидаю, что она будет несколько похожа? 5) После прочтения документации о токенах PT, мне стало интересно, что если вы используете их в рамках более широкой портфолио доходности — особенно если у вас есть целевая доходность — краткосрочные сроки погашения токенов PT в Pendle на самом деле создают некоторые головные боли для управления активами и обязательствами. Это связано с тем, что каждый раз, когда токен PT погашается и вы переходите к следующему токену PT, существует риск, что вы больше не сможете получить тот сладкий APY, и, следовательно, если вы обещаете определенную доходность или требуете определенный доход к определенной дате или времени, это создаст некоторый риск. Я буквально никогда не видел контента на эту тему, вероятно, потому что большинство людей с фиксированным доходом не находятся в пространстве DeFi — но очень скоро мы увидим некоторые креативные варианты использования этих токенов. Отсутствие денежных потоков от токенов PT означает, что это снова риски ликвидности. 6) Когда я прокручивал страницу рынка Pendle, я заметил, что не так много возможностей для стабильных монет YT. Было всего две (dUSD и gTUSDa). Снова, если комиссии зависят от торговли, а недостатки PT подразумевают, что трейдеры не должны касаться позиции, это структурно снижает потенциальный доход — так что вам нужно полагаться на YT. Но поскольку возможностей YT не так много, снова возможности для Pendle зарабатывать торговые комиссии ниже. По крайней мере для меня, я не совсем уверен, лучше ли иметь позиции с более коротким сроком погашения, чтобы трейдеры могли сгладить волатильность в PT, зарабатывая доход. Конечно, риск реинвестирования существует, но если есть достаточное количество монет, то, по крайней мере, с точки зрения портфеля, это может быть не так уж плохо. 7) Примечание: Если доход поступает от комиссий и TVL, то это действительно функция наличия случая использования для торговли. Поэтому обычно волатильные токены с волатильной доходностью лучше всего подходят для этих рынков. Однако это закрывает демографическую группу — как я — где мы хотели бы доходность стабильных монет с либо меньшим ценовым риском, либо меньшим риском реинвестирования. Или, возможно, просто случайная свинг-трейд YT. Я думаю, что было бы довольно здорово иметь больше разработок в этой области. В настоящее время Pendle может быть склонен использовать сырые объемы, такие как TVL, которые увеличивают процент комиссии. Но это только в том случае, если есть достаточная ликвидность. 8) Я могу ошибаться, но ощущения, которые я получаю из документации, таковы, что если вы действительно готовы держать до погашения, вам всегда следует выбирать быть LP вместо использования только PT. Это связано с тем, что вы можете получить некоторые торговые комиссии, наслаждаясь доходностью PT. Однако, как упоминалось выше, вы понесете непостоянные убытки, если вы являетесь поставщиком ликвидности и выйдете до погашения. Pendle скажет вам, что это не имеет значения, потому что если вы держите до погашения, вы не понесете непостоянные убытки — сторона PT ликвидности, которую вы предоставили, станет 1:1 с другой половиной SY (по сути, токеном, который вы предоставили). Но если вы помните что-либо из того, что я сказал выше, снова, существует особый класс трейдеров, которые захотят выйти из позиции раньше по какой-либо причине. Некоторые из этих мыслей могут быть совершенно неверными, и я более чем рад учиться на этом. Я думаю, что область, о которой я не читал и не думал глубоко, это то, как в рамках парадигмы DeFi PT может использоваться в качестве залога в других местах для освобождения капитала. Но это уже другая история на другой день. Счастливых выходных.

$PENDLE занимает 5-е место по доходу держателей за 7 дней Тем не менее, его рыночная капитализация все еще ниже $1B Boros был запущен недавно и уже достиг $100M ежедневного объема Я мог пропустить $ASTER, но я не пропущу этот.

подготовьтесь к сезону ETH, быстрее, чем вы думали... $linea $eigen $op $pendle