Пропозиція щодо комісій Uniswap: Як новий протокольний перемикач комісій може трансформувати DeFi

Розуміння пропозиції щодо комісій Uniswap: Революція для DeFi

Uniswap, провідна децентралізована біржа (DEX) у криптовалютному просторі, представила революційну пропозицію, яка може переосмислити її екосистему та ширший ландшафт децентралізованих фінансів (DeFi). Відома як пропозиція щодо комісій Uniswap, ця ініціатива спрямована на впровадження протокольного перемикача комісій, що принесе значні зміни в токеноміку, управління та операційну структуру Uniswap. Нижче ми детально розглянемо цю пропозицію та її потенційний вплив на екосистему DeFi.

Що таке протокольний перемикач комісій?

Суть пропозиції щодо комісій Uniswap полягає у впровадженні протокольного перемикача комісій, механізму, який перенаправляє 0,05% торгових комісій на механізм спалювання токенів UNI. Ця дефляційна модель має на меті зменшити обіг токенів UNI, що потенційно може підвищити їхню вартість з часом.

Основні характеристики протокольного перемикача комісій

• Механізм спалювання токенів UNI: Частина торгових комісій буде спрямована на спалювання токенів UNI, зменшуючи їхню кількість в обігу та узгоджуючи вартість токена з продуктивністю протоколу.

• Ретроактивне спалювання токенів: Пропозиція включає ретроактивне спалювання 100 мільйонів токенів UNI, що становить приблизно 16% обігу, для врахування комісій, які могли бути спалені з моменту створення Uniswap.

• Вплив на постачальників ліквідності (LP): Хоча перемикач комісій зменшує заробіток LP на транзакцію на 1/6, пропонуються механізми, такі як аукціони зі знижками на протокольні комісії (PFDA), щоб компенсувати цей вплив і стимулювати участь LP.

Перетворення UNI на дефляційний актив

Одним із найреволюційніших аспектів пропозиції є її потенціал перетворити UNI з пасивного токена управління на дефляційний актив, що генерує дохід. Прямо пов’язуючи вартість UNI з продуктивністю Uniswap, пропозиція прагне створити сильнішу взаємодію між власниками токенів і зростанням протоколу.

Переваги дефляційної моделі

• Збільшення дефіциту: Механізм спалювання токенів зменшує загальну кількість UNI, що потенційно підвищує їхню вартість.

• Генерація доходу: Власники UNI можуть отримувати вигоду від успіху протоколу, оскільки вартість токена стає тісніше пов’язаною з торговою активністю та генерацією комісій.

Злиття Uniswap Labs і Uniswap Foundation

Ключовим компонентом пропозиції є злиття Uniswap Labs і Uniswap Foundation. Це об’єднання має на меті оптимізувати управління та зусилля з розробки, сприяючи єдиній стратегії зростання для протоколу.

Наслідки злиття

• Централізоване управління: Хоча злиття може підвищити ефективність, воно викликає занепокоєння щодо централізації, оскільки невелика кількість гаманців наразі контролює понад 50% голосів Uniswap.

• Сфокусований розвиток: Очікується, що злиття прискорить інновації та розширення екосистеми, підтримуване річним бюджетом на зростання в розмірі $20 мільйонів, розподіленим щоквартально.

Аукціони зі знижками на протокольні комісії (PFDA) та інтерналізація MEV

Пропозиція вводить аукціони зі знижками на протокольні комісії (PFDA) як механізм для інтерналізації максимально вилученої вартості (MEV). Цей підхід спрямований на підвищення доходів LP і подальше стимулювання процесу спалювання UNI.

Як працює PFDA

• Інтерналізація MEV: Захоплюючи MEV, Uniswap може перерозподіляти вартість LP і самому протоколу.

• Стимулювання LP: PFDA розроблено для компенсації зменшення заробітків від перемикача комісій, забезпечуючи стимул для LP продовжувати надавати ліквідність.

Uniswap v4: Еволюція як ончейн-агрегатора

Uniswap v4 готується еволюціонувати в ончейн-агрегатор, збираючи комісії з зовнішніх джерел ліквідності через інноваційні механізми hooks. Цей розвиток може позиціонувати Uniswap як більш універсального та конкурентоспроможного гравця в просторі DeFi.

Основні характеристики Uniswap v4

• Механізми hooks: Вони дозволяють ефективніше збирати комісії та інтегруватися із зовнішніми джерелами ліквідності.

• Підвищений торговий обсяг: Агрегуючи ліквідність, Uniswap v4 прагне збільшити обсяги торгів і покращити користувацький досвід.

Регуляторні та юридичні аспекти

Для вирішення регуляторних викликів пропозиція включає створення Децентралізованої неінкорпорованої неприбуткової асоціації (DUNA) у Вайомінгу. Ця структура забезпечує юридичну ясність і захист від відповідальності для членів DAO, забезпечуючи відповідність змінним регуляціям.

Переваги інкорпорації DUNA

• Юридична ясність: Створення формальної юридичної особи зменшує невизначеність для членів DAO.

• Захист від відповідальності: Члени захищені від особистої відповідальності, що сприяє більшій участі в управлінні.

Інституційний інтерес і реакція ринку

Пропозиція щодо комісій Uniswap привернула значну увагу інституційних інвесторів, що свідчить про впевненість у її потенціалі. Відомі фігури в криптопросторі накопичили токени UNI, відображаючи оптимізм щодо впливу пропозиції на зростання протоколу та вартість токена.

Наслідки для ринку

• Збільшення інституційної участі: Орієнтація пропозиції на узгодження вартості токена з продуктивністю протоколу привернула інституційний інтерес.

• Потенціал для ширшого впровадження: У міру еволюції Uniswap він може стати зразком для інших протоколів DeFi, які прагнуть покращити свою токеноміку та моделі управління.

Ризики управління та занепокоєння щодо централізації

Незважаючи на свій трансформаційний потенціал, пропозиція викликала занепокоєння щодо ризиків управління та централізації. Оскільки невелика кількість гаманців контролює більшість голосів, децентралізація протоколу перебуває під пильним наглядом.

Вирішення викликів управління

• Участь спільноти: Заохочення ширшої участі в управлінні може зменшити ризики централізації.

• Прозоре прийняття рішень: Чітка комунікація та підзвітність є важливими для підтримки довіри в спільноті.

Історичний контекст і довгостроковий вплив

Дискусія навколо перемикача комісій Uniswap була постійною темою в просторі DeFi. Поточна пропозиція є кульмінацією багаторічних обговорень та інновацій, позиціонуючи Uniswap як лідера в децентралізованих фінансах.

Потенційний довгостроковий вплив

• Зростання екосистеми DeFi: Узгоджуючи вартість токена з продуктивністю протоколу, Uniswap може стимулювати ширше впровадження децентралізованих бірж.

• Зразок для інших протоколів: Інноваційні механізми пропозиції можуть надихнути подібні ініціативи в просторі DeFi.

Висновок

Пропозиція щодо комісій Uniswap є сміливим кроком до трансформації протоколу та його екосистеми. Впроваджуючи протокольний перемикач комісій, консолідуючи управління та вирішуючи регуляторні виклики, Uniswap прагне закріпити свою позицію лідера в децентралізованих фінансах. Хоча виклики залишаються, потенціал пропозиції змінити DeFi важко переоцінити. У міру того, як спільнота обговорює цю ініціативу, її результат може стати прецедентом для майбутнього децентралізованих бірж і моделей управління.