比特幣暴跌 36%：新聞在製造恐慌，但我們可以看看數據。 當比特幣從 10 月 6 日的高點一路下墜，至今回調幅度已達 36%，市場情緒也隨之降至冰點。 打開新聞全是鬼故事：量子電腦摧毀區塊鏈、毒梟比特幣被充公、微策略（MicroStrategy）倒貨…… 投資不能看新聞，新聞是情緒助燃劑。我們只看數據。 當我們剝離情緒，將 2018 年至 2025 年這 7 年間的比特幣 K 線圖放入統計模型中，現狀一目了然。 一、 歷史跌幅分級：我們在哪裡？ 回測過去 7 年的 17 次主跌趨勢，市場其實分成了三個等級。最關鍵的誤區在於如何看待 2022 年。 1. 毀滅級（跌幅 >50%）： 歷史僅發生過 3 次。 如 2018 年泡沫破裂、2020 年 3.12 疫情熔斷、2021 年 5.19 政策打擊。除非發生全球性災難，否則這種行情極難重現。 2. 黃金坑級（跌幅 30%-50%）：包含本次（-36%）共 6 次。 這裡有個重點：很多人以為 2022 年是大崩盤，但實際上它是由三次獨立的「黃金坑級」下跌組成的（LUNA 爆雷跌 -44%、3AC 爆雷跌 -40%、FTX 爆雷跌 -27%）。 現狀： 本次 -36% 的跌幅，在力度上已經等同於 2022 年 LUNA 或 3AC 爆雷時的單次殺傷力。 這意味著市場已經完成了深度的籌碼清洗，價格進入了嚴重的「低估區」。 3. 日常級（跌幅 20%-30%）： 最常見的牛市回調，共發生 8 次，通常機會稍縱即逝。 結論： 我們目前處於第 2 級別。雖然比日常調整更痛，但也意味著底部的結構更紮實。 二、 彈簧效應：跌得越深，彈得越猛 歷史數據顯示，比特幣的價格像一根彈簧：壓得越深，反彈的動能越強。 我們對比了「跌幅 30-50%」之後的主升段表現，數據非常驚人： * 平均漲幅： +86% * 中位數漲幅： +61% * 極端爆發： 有 11% 的機率，在深跌修復後會出現超過 +158% 的超級行情。 邏輯很簡單： 如果是 -20% 的淺回調，往往只能換來 +30% 左右的延續行情； 但當跌幅達到 -36% 這種級別時，往往意味著一輪全新的、級別更大的主升趨勢即將啟動。 三、 時間密碼：我們已經「超時」了 除了空間到位，時間也透支了。 * 歷史平均主跌週期： 41 天 * 本次下跌持續時間： 47 天（10/6 - 11/22） 站在今天 -36% 的位置，局勢很清楚：承擔的下行風險是有限的，因為時間與空間都已超賣。 四、 最壞的情況：即使是「死貓」也會跳 當然，我們必須客觀看待風險。 如果從大週期的角度來看，現在極有可能是「週期末端」（總經上類似2019年底、但週期論是2021 年底）。 但數據告訴我們，就算是 2021 年底那樣的熊市開端，在暴跌之後，依然會有一個 反彈（死貓跳）。 2021 年 5.19 大跌後，市場依然反彈創了新高（69k）；2022 年 LUNA 跌完後，也反彈了 30% 以上。 結論： 無論接下來是新一輪牛市的主升浪，還是等一次逃命的「死貓跳」，在這個位置（-36%、第 47 天）割肉，都不太對。