Veteranii DeFi fac un bilanț al noilor proiecte: fondatorul construiește un pool BTC, AC vrea să construiască o bursă completă

Autor:

Ash Compilation: Deep Tide Fondatorul TechFlow

@CurveFinance@newmichwill lansează @yieldbasis,

O platformă de lichiditate Bitcoin AMM fără pierderi impermanente (IL, pierdere impermanentă, se referă la pierderile pe care le puteți suferi atunci când furnizați fonduri AMM-urilor ca furnizor de lichiditate în comparație cu simpla deținere a acestor token-uri);

În același timp, @AndreCronjeTech, fondatorul @yearnfi și zeul DeFi, construiește @flyingtulip_, un AMM + CLOB unificat (Deep Tide Note: Automated Market Maker + Central Limit Order Book, AMM oferă lichiditate continuă și prețuri automate, iar CLOB oferă o descoperire mai precisă a prețurilor și executarea ordinelor pe bursă).

Două încercări diferite de a rezolva aceeași problemă - cum să faci ca lichiditatea on-chain să funcționeze cu adevărat:

• Yield Basis ($YB): Un AMM nativ care elimină pierderile impermanente pentru furnizorii de lichiditate BTC prin deținerea unui fond de lichiditate BTC-crvUSD cu levier constant de 2x (valoarea LP rămâne 1 cu BTC). :1, câștigând comisioane de tranzacție în același timp). Utilizatorii pot bate ybBTC (BTC cu randament).

• Flying Tulip ($FT): O bursă unificată on-chain (inclusiv contracte spot, împrumuturi, perpetue, opțiuni și randament structurat), o arhitectură hibridă AMM+CLOB bazată pe volatilitate, combinată cu un mecanism de împrumut conștient de derapaj și ftUSD (un echivalent neutru în dolar) ca nucleu al stimulentelor.

• AMM-urile tradiționale permit furnizorilor de lichidități BTC să vândă atunci când prețurile cresc sau să cumpere atunci când prețurile scad (expunere √, notă profundă: expunerea la riscul de piață măsurată în rădăcina pătrată a prețului), rezultând pierderi impermanente care depășesc adesea comisioanele de furnizare a câștigurilor de lichiditate.

• Mecanismul specific al Yield Basis va fi explicat în detaliu mai târziu, dar nucleul este: utilizatorii depun BTC în platformă, iar protocolul împrumută o sumă echivalentă de crvUSD pentru a forma un fond de lichiditate 50/50 BTC-crvUSD și pentru a opera cu un efect de levier compus de 2x.

• Un AMM reîndatorat și un pool virtual mențin datoria egală cu aproximativ 50% din valoarea fondului de lichidități; Arbitrajele obțin profituri menținând efectul de levier constant.

• Acest lucru permite ca valoarea fondului de lichiditate să se modifice liniar cu BTC, câștigând în același timp comisioane de tranzacție.

• Furnizorii de lichidități dețin ybBTC, un token de chitanță BTC cu randament care compune automat comisioanele de tranzacție denominate în BTC.

• Platforma oferă, de asemenea, un token de guvernanță, $YB, care poate fi blocat ca veYB în scopuri de vot (cum ar fi alegerea distribuțiilor de recompense ale fondului de lichiditate).

• Yield Basis se adresează în primul rând deținătorilor de BTC care doresc să deblocheze BTC productiv și să câștige comisioane în protocoale care abordează pierderile impermanente.

Experiența

• utilizatorului și setările de risc ale Flying Tulip pe bursele tradiționale descentralizate (DEX) sunt adesea statice. Flying Tulip își propune să aducă instrumente centralizate la nivel de bursă (CEX) în lanț prin ajustarea curbei AMM pe baza volatilității și a raportului împrumut/valoare (LTV) al împrumuturilor pe baza execuției/derapajului real.

• AMM ajustează curbura pe baza volatilității măsurate (EWMA) – adică aplatizarea (aproape de suma constantă) cu mai puține fluctuații pentru a comprima alunecarea și pierderea impermanentă; Mai multe caracteristici ale produsului în cazul unei volatilități mari pentru a evita epuizarea lichidității.

• ftUSD a tokenizat generarea de poziții neutre de lichiditate delta și a fost utilizat pentru stimulente și programe de lichiditate.

• Platforma token $FT poate fi folosită pentru răscumpărări de venituri, stimulente și programe de lichiditate.

• Flying Tulip este o super aplicație DeFi: o bursă care acceptă contracte spot, împrumuturi, perpetue și opțiuni în același timp.

• Calitatea execuției se bazează pe semnale precise de volatilitate/impact și pe un control robust al riscurilor în medii stresante.

Cele două proiecte așteaptă cu nerăbdare

Yield Basis în speranța de a deveni o platformă pentru lichiditatea BTC; Flying Tulip, pe de altă parte, își propune să fie o platformă pentru toate tranzacțiile native on-chain. În era actuală în care bursele descentralizate cu contract perpetuu (Perp DEX) sunt mainstream, lansarea Flying Tulip pare să fie oportună. Sincer, dacă oferă cea mai bună execuție, Flying Tulip poate chiar să canalizeze traficul BTC viitor către un pool precum YB. Dacă baza de randament este implementată cu succes, ybBTC ar putea deveni primitiva "stETH" a Bitcoin: expunere BTC + comisioane de tranzacție a furnizorului de lichiditate (LP) fără pierderi impermanente. Flying Tulip are potențialul de a-și lansa stiva de integrare, oferind utilizatorilor acces la instrumente la nivel de schimb centralizat (CEX); Încercați "tranzacționare unică pentru toate DeFi". Deși există un optimism prudent cu privire la aceste două proiecte, este important de reținut că proiectele acestor fondatori OG și echipe de top nu sunt încă testate, iar fondatorii trebuie să jongleze cu dezvoltarea altor protocoale, cum ar fi și Sonic.

Imaginea de mai sus este compilată de TechFlow după cum urmează:

--