1121加密因何暴跌？ 1⃣️ 核心诱因：美股联动效应显著，呈现先行调整特征🧩 比特币的避险资产叙事比较危了，与纳斯达克100指数30日相关性达0.8，本质是高波动性科技股的延伸标的。 美股科技板块调整引发风险资产抛售潮，比特币率先反应，放大了整体波动。 2⃣️ 关键信号：AI叙事降温引发的流动性收缩 🫟英伟达超预期财报下股价逆势下跌，标志AI赛道估值泡沫进入消化期。 AI作为美股本轮上涨的核心叙事逻辑，其降温直接导致市场风险偏好下降，美股溢出流动性收缩，而加密市场高度依赖该类流动性供给，因此首当其冲被打入冷宫。 3⃣️ 直接推手：结构性抛压集中释放💊 11月美国现货比特币ETF净流出近30亿美元，贝莱德旗下产品单日流出5.23亿美元，创下纪录了；叠加巨鲸减持兑现，形成集中抛压。 更关键的是，10月大规模清算后，做市商流动性供给能力受损，市场承接力不足进一步放大跌幅。 4⃣️ 重要催化：美联储政策预期转向📸 12月降息概率已跌破30%，10月核心PCE通胀率2.8%远超目标，美联储维持高利率的表态明确。高利率环境下，非生息资产估值受到压制，科技股与加密货币作为风险资产同步承压，进一步放大调整压力。 🤔结论：新增流动性枯竭与结构性抛压形成共振，导致了市场暴跌，进入阶段性冷却期。 长期无需过度担忧，巨鲸持仓向机构转移利于市场结构优化。 短期来看，推测微策略成本价，7.3万美元附近有支撑。