關於Pendle的一些自由思考，尤其是如果你是一個謙虛的僱傭兵穩定幣農民： 1) 如果PT代幣是零息債券，它們也帶來了文檔中並不立即清楚的缺點——因為它們讓人看起來像是一個必勝的事情。 2) 零息債券的久期非常高。在債券術語中，這基本上是PT代幣價格對收益的敏感性，而不僅僅是到期時間。因此，對於1%的收益變化，PT代幣價格可能會有更高的波動百分比。這意味著…… 3) 如果你預見到未來會有流動性問題——比如，你想釋放你的PT代幣去做其他事情，比如投資於收益更高的項目或利用一個meme幣機會——價格波動可能會在你提前退出時造成挑戰甚至損失。 4) 我並沒有深入思考PT代幣的清算價格，但我預計它會有些相似？ 5) 在閱讀了PT代幣的文檔後，我想到如果你將它們用於更廣泛的收益投資組合——尤其是如果你有一個目標收益——Pendle中PT代幣的短期到期實際上會給資產負債管理帶來一些麻煩。這是因為每次PT代幣到期並且你轉到下一個PT代幣時，存在一個風險，即你無法再獲得那個甜蜜的APY，因此如果你承諾了特定的收益或在某個日期或時間需要特定的收入，這將會帶來一些風險。 我真的從未見過關於這個的任何內容，可能是因為大多數固定收益的人並不在DeFi領域——但，很快，我們將看到這些代幣如何被重新混合的一些創造性用例。 PT代幣缺乏現金流意味著它們再次帶來了流動性風險。 6) 當我在Pendle的市場頁面上瀏覽時，我意識到YT穩定幣的機會並不多。 只有兩個（dUSD和gTUSDa）。 再說一次，如果交易費用按比例增加，而PT的缺點意味著交易者不應該觸及該頭寸，這在結構上降低了潛在收入——因此你必須依賴YT。但由於YT機會不多，再次，Pendle賺取交易費用的機會較低。 至少對我來說，我不太確定是否更好擁有短期到期的頭寸，以便交易者可以在賺取收益的同時平滑PT的波動。當然，重新投資風險是存在的，但如果有足夠數量的代幣，那麼至少從投資組合的角度來看，這可能並不算太糟。 7) 旁註：如果收入來自費用和TVL，那麼這實際上是有一個用例來交易的功能。因此，通常，波動的代幣和波動的收益最適合這些市場。 然而，這關閉了一個人群——像我這樣——我們希望穩定幣收益具有較低的價格風險或較低的再投資風險。或者只是偶爾的YT波段交易。我認為在這個領域有更多的發展會很酷。...