穩定幣：在全球範圍內駕馭創新與監管

穩定幣是旨在維持穩定價值的數位資產，對於加密市場的運作至關重要。截至 2025 年 7 月，約有 2,600 億美元在流通，主要由 Tether （USDT） 和 Circle 的 USDC 主導。這些資產為加密貨幣投資者提供了一種安全存放資金、跨交易所交易和減輕波動性的方法，但它們也受到全球監管機構的審查。

什麼是穩定幣？

與比特幣等波動性較大的加密貨幣不同，穩定幣與法定貨幣掛鉤，最常見的是美元。有些依靠現金或流動資產來支持其價值，而有些則使用演算法或交易策略。然而，演算法穩定幣具有更高的風險。2022 年 TerraUSD 和 Luna 的崩潰強化了這些風險，幾天內價值蒸發了 600 億美元。

知名進入者也塑造了市場。Meta 2019 年失敗的穩定幣項目和 PayPal 2023 年的推出凸顯了科技和金融巨頭日益增長的興趣。甚至政治人物也加入了這個領域：前總統川普的世界自由金融公司推出了一種與美元掛鉤的穩定幣 USD1，用於幣安控股有限公司的 20 億美元交易，引發了有關利益衝突的質疑。

監管挑戰

監管機構特別關注系統性風險。Tether 作為最大的穩定幣，因其離岸業務和過去的儲備錯誤陳述而面臨審查。執法機構警告說，穩定幣的匿名性、速度和低交易成本使其對洗錢和非法活動具有吸引力。

美國已通過國會於 2025 年 7 月通過的《天才法案》作為回應。...